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文 | 财经无忌配资头条，作家 | 萧田
"以绿液"、"似绿波"、"好绿液" …… 若是不是春节高速那场史诗级的大堵车，就怕没东说念主会老成到，在安徽的高速公路上，伫立着这么一块让无数司机挠头的告白牌。
这三个字到底何如读，眨眼间在全网掀翻了一场对于"识字率"的议论，策划话题播放量粗心破亿。
濒临这场出其不意的"造梗"运动，背后的操盘手——古井贡酒 ( 000596.SZ ) 旗下明光酒业，不得不第一时分站出来显露：这叫"明绿液"，字体出自已故书道家谢德萍之手。
颇具调侃意味的是，这块被网友戏称为"史上最大冤大头告白"的牌子，照旧孤零零地立了好多年。告白圈早有定论：钱没少花，连自个儿叫啥皆没让东说念主记着。
然则，流量的哲学就在于此。当堵车的心焦遇上认字的困惑，古井贡酒猛烈地接住了这波泼天荣华。短短一周，旗下古井轻养社赶快推出同名"奶绿波"奶茶，订价 16 元，与"旺绿波绿豆糕"、"明绿液酒"构成了所谓的"明光三件套"。
从被群嘲到被追捧，古井贡酒似乎再次讲解了其"营销众人"的地位。但当咱们拨开流量的迷雾，注目这家徽酒龙头的财报与策略时，却发现了一个略显难受的本质：在白酒行业深度转机确当下，古井贡酒正阅历着一场前所未有的"压力测试"。
尽管身为徽酒老老迈，古井贡酒并未走出寂然行情。2025 年前三季度，公司营收 164.25 亿元，同比下落 13.87%；归母净利润 39.60 亿元，同比下落 16.57%。
董事长梁金辉曾立下的" 2025 年营收 300 亿元"的军令状，如今看来，恐将难以结束。
流量终有散去的一天，当"奶绿波"的热度落潮，外界更顺心古井贡酒还能走多远？
1、老名酒"爆红"偶然中带着"势必"
明绿液的此次"出圈"，看似是堵车带来的气运，实则是古井贡酒多年来"高抬高打"策略的一次无意变现。
上一次明绿液受到如斯关注，如故在 5 年前。彼时，古井贡酒以 2 亿元闪电并购明光酒业 60% 股权，将其纳入麾下。
这笔交游背后，藏着古井贡酒的两重心焦与贪念：一个是弥补自己短板；另一个是完善家具矩阵。
一方面，天然古井是安徽白酒老迈，但在皖东滁州地区一直是个"盲区"。明光酒业扎根当地几十年，赶巧补上这块短板。
此外，明光酒业领有约 3 万吨年产能（绝顶于古井现时的三分之一），能缓解古井技改本领的产能压力。
另一方面，明绿液主打的"明绿香型"，和古井的浓香型酿成互补，拓展了香型布局，酿成所谓"三品四香"的家具矩阵。
和其他白酒不同，明绿液以绿豆为中枢原料，配以高粱、小麦，强调绿豆香与陈香交融，提议了"明绿香"这一独占香型。
由于专有原料偏激带来的风仪，明绿液曾被评为"酒中奇花"，曾经获评轻工部优质家具，进入新千年后被评为安徽省知名商标，其酿造工艺也成为国度发明专利。
鲜为东说念主知的是，明绿液是安徽少有的千元价钱带高端白酒。53 度明绿液，江湖东说念主称 "绿茅"（绿色茅台）。官方订价 1280 元 / 瓶，末端成交价在 800 傍边，并列一线高端白酒。
被古井贡酒收购后，明光酒业进入了快车说念。
收购前，明光酒业年销售额在三四亿元，但收购后握续高速增长，次年突破 6 亿元，2023 年突破 10 亿元，2024 年收入达到 11 亿元（含税和算上阛阓进入后规模据称达 15 亿元）。尤其是绿茅，孝敬了率先 60% 的营收。
客不雅上来说，古井贡酒收购明绿液之后，对后者的支持是实打实的。
就比如在明光酒业引入了古井集团"三通工程"等锻真金不怕火战术，聚焦品类塑造等；再比如"古明联袂"之后，明光酒业以"可视、可见、可感"的大品牌传播攻势，聚焦大媒体、大交通，高抬高打，高速路上一个又一个的巨型告白牌即是从那时候立起来的。
某种进度上，明绿液的爆红并非偶然，而是古井贡酒恒久富余式挫折下，一次由突发事件引爆的势必甩掉。
2、"春晚钉子户"的营销失灵
然则，明绿液的无意翻红，遮掩不了古井贡酒举座营销策略的疲态。
曾有网友戏弄古井贡酒是"春晚钉子户"，这并不是夸张。
从 2016 年央视春晚开动，古井贡酒就以特约相助伙伴的身份出面前东说念主们的视线中，到 2026 年，已流畅 11 年"独家特约播出"央视春晚。
除了出面前央视春晚，古井贡酒还接济了安徽卫视春晚多年。此外，古井贡酒还冠名过江苏卫视春晚、安徽卫视元宵歌游会等。
这一作念法径直导致古井贡酒的销售用度束缚高潮。
财报数据自满，古井贡酒的销售用度在 2017 年首超 20 亿元，2019 年首超 30 亿元，2021 年又超 40 亿元，2023 年率先了 50 亿元，紧接着，2024 年就率先了 60 亿元。
2021 年至 2024 年，其销售用度累计约 203 亿元，若是再算上 2025 年前三季度，累计近 250 亿元。
钱砸下去了，成果却并不行正比。
与同业业其他大小巨头比拟，古井贡酒的销售支拨处在前哨，比贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒、洋河等巨头还高。但古井贡酒在外省的知名度远不如贵州茅台、五粮液等。
在白酒上市公司中，按照营收规模名次，古井贡酒是第六大巨头，前五大巨头是贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖、洋河股份。在六大巨头中，古井贡酒的销售用度及销售用度率皆处在前哨，且销售用度率最高。
说白了，古井贡酒通过高举营销策略来完制品牌塑造的习用叮咛，正在失灵。
一个例证是，古井贡酒的营收在 2019 年突破了百亿元，2023 年又突破了 200 亿元。2023 年末及 2024 年头，古井贡酒提议" 2025 年买卖收入 300 亿元"的指标。
但左证财报自满，2025 年前三季度，古井贡酒买卖收入为 164.25 亿元，同比下落 13.87%；归母净利润为 39.60 亿元，同比下落 16.57%。这一指标大意率不会实现。
3、一脚迈进宇宙的徽酒龙头
白酒行业的增长逻辑向来明晰：要么高端化，要么宇宙化。对于区域酒企而言，后者更是存一火之战。
2014 年，擅长营销的梁金辉讲求成为古井贡酒新一代掌舵东说念主，一边纵欲布局次高端白酒阛阓，在宇宙主推"年份原浆"，并束缚加大营销用度支拨；
另一边通过"自己征战 + 外延并购"的形势征战宇宙阛阓，先后拿下黄鹤楼酒、明光酒，酿成浓、清、酱、明绿等多种香型。
那时的成果立竿见影。
短短 5 年，古井贡酒营收初次突破百亿大关，尔后梁金辉提议了"再造一个新古井"的策略构想，并在 2024 年生效实现 200 亿的营收指标。
在白酒行业里面，一般而言，500 亿元、200 亿元和 100 亿元是折柳白酒第一、第二和第三梯队的折柳圭臬。其中，200 亿元被视为区分宇宙性酒企与处所白酒的一个分水岭。
但 200 亿元虽是分水岭，却不是通行证。竟然的宇宙化，要看省外营收占比。
名义上，古井贡酒照旧算得上是一只脚迈进了宇宙性白酒品牌阵营。但细究来看，比拟省外营收占比早已率先 50% 的洋河股份和山西汾酒，古井贡酒并莫得竟然开脱"省酒"的印象。
动作有名酒基因加握的徽酒老迈，古井贡酒省内、省外阛阓的比例为 6：4，依然以省内阛阓为中枢。分地区来看，古井贡酒在华中地区的营收占比超 85%，安徽阛阓是其大本营阛阓。
明明率先 200 亿的营收线，却仍被归为省酒，这背后是一个打不破的魔咒。
4、打不破的魔咒
大开古井贡酒的发展史，这家最早不错回想到明朝正德年间 "老八大名酒"之一，一度征象无尽—— 1997 年，古井贡酒营收达到 9.6 亿元，成为仅次于五粮液、泸州老窖的第三大白酒企业。
然则由于盲目多元化、惩处层腐臭等一系列造作，古井贡酒错失了白酒行业的黄金十年，又从宇宙性酒企退居区域性酒企。
尤为一提的是，由于公司早期聘请了"降度降价"的策略，古井贡酒莫得实时跟上白酒高端化的发展趋势，在尔后深深地影响到了高端品牌形象的缔造。
例如来说，古井贡酒的中枢策略是"宇宙化、次高端，束缚优化家具结构，握续深耕不同价位段家具；连续坚握以古 20 为策略支点，霸占次高端破钞群体；进一步扩大古 8、古 5、献礼及老名酒等全球家具的阛阓份额，知足破钞者对不同价位白酒的需求"。
在安徽省内，古井贡酒的价钱带很全面，瑕瑜常强势的省内品牌。不管是在节日、宴席等场景，如故在餐饮、旅店等渠说念，古井贡酒皆相称被破钞者认同。但这一仅限于 500 元以下的价钱带。
500 元以上的高端阛阓基本上不属于古井贡酒，也不属于其他安徽腹地白酒品牌，而是被省外的茅台、郎酒、习酒、汾酒、五粮液等给掌握了。
左证酒业家的调研，安徽白酒阛阓 2024 年的规模在 400 亿元傍边，以茅台、五粮液等为代表的外来名酒，占据了 25% 至 30% 的阛阓份额，规模为 100 亿至 120 亿元。
白酒行业固有"西不入川，东不入皖"的说法，意在四川、安徽两省名酒辈出，外地酒很难攻破，但"东不入皖"形状的口子却被逐渐撕开，这逼得古井贡酒不得不一边要深耕安徽，一边急着走出安徽。
实质上，古井贡酒不仅在安徽大本营遭到高端白酒的冲击，在走出安徽的说念路上，因为定位次高端，雷同遭到其他广宽白酒品牌的狙击。
以旗下的大单品"年份原浆"为例，早在 1997 年，古井贡酒便推出"十年原浆"，将"年份酒"的观点移植到白酒上。
在多量破钞者的通晓中，"原浆"意味着未经勾兑的"基酒"，数字则代表该家具为 X 年的年份酒，比如古 20 代表着该家具为 20 年的年份酒。然则，按照古井贡酒的官方说法，"年份原浆"并不代表年份酒，只是是古井贡酒特有的商标称号，家具数字后缀也不代表全球通晓中的白酒酿造年份。
这一争议以致一度成为多家知名酒企注意古井贡酒的"火器"。
高速公路上的堵车终将洞开，"明绿液"的梗也会跟着时分淡去。
当流量落潮，裸泳者终将现形。对于古井贡酒而言，怎么纰漏"省酒"的魔咒，在高端化的窄门中杀出一条血路，才是比"奶绿波"奶茶更值得深念念的命题。
毕竟配资头条，在成本阛阓上，故事不错讲一时，但事迹必须靠实打实的真金白银。300 亿的未竟之路，偶然恰是古井贡酒新一轮转型的开端，也可能是其增长天花板的至极。
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